日期：2016-7-14（原创文章,禁止转载）
汽车行业周报:龙头企业估值吸引力加大
,近期从国内多家汽车企业得悉,实行了一年多的节能补贴政策,有望出台新标准,国家相干部门对申请加入节能补贴的产品提高了油耗标准,整车整备质量在1205至1320千克之间的手动挡车型,标准由目前每百千米6.9L油耗提升至6.2L癫痫病小发作预防。市场对此次油耗标准提升早有预期,汽车股股价也已基本反应。据我们测算,如果各档标准均提高10%癫痫病湛江哪里治得好,目前大部分已上目录的车型将不再符合补贴标准(详见图表4)。我们预计,未来补贴取消后的价差将由厂商和经销商分担。部份优良合资品牌凭仗较好的燃油经济性和较强的研发能力,中长期将受益于油耗标准的提升。而自主品牌由于研发能力相对不足,且来自合资品牌的竞争不断加大,未来将承受一定压力。
据《商用汽车新闻》报导,7月重卡销售约4.79万辆,比去年同期下跌31癫痫病遗传吗.8%。各企业销量均有不同程度下落。近期美债降级和欧债危机等负面事件不断,国际经济环境有恶化的趋势,预计外需减弱将影响未来出口增长,与其相干的物流类重卡销量将延续遭到压实质性改良,且欧美经济恶化程度加重,则预计反弹力度较难超越预期。
估值与建议:近期汽车股跟随大盘显著下跌,我们认为估值较低、事迹增长肯定的中高端乘用车及零部件供应商投资价值显现。
主要推荐事迹下调风险小且增长快于行业水平的一汽富维()、上海汽车()和华域汽车()。商用车板块中,我们相对看好盈利稳定性强同时凭仗市场份额提升和切入新领域有望带来超出行业增长的江铃汽车()和宇通客车();对成长型的零部件公司,我们看好能够通过下游多元化带来估值和事迹两重提升、且现有估值相对公道的品种,主要推荐中鼎股分()和银轮股分()。港股我们推荐顺序顺次为长城汽车()、中升控股()和大昌行()。
